证券之星消息，近期银龙股份（603969）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》及公司主导产品及其工艺流程情况，公司所属的行业为制造业门类中的金属制品业（行业代码为C33）。在全球制造业向高端化、绿色化、智能化转型的浪潮中，中国金属制品行业正经历从“规模扩张”到“质量跃迁”的深刻变革。根据中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国金属制品行业全景分析与发展趋势预测报告》数据显示：2025年中国金属制品行业总产值突破3.5万亿元，同比增长8.7%，占全球市场份额的30%，主要得益于国家政策红利的释放。随着“一带一路”倡议的推进，中国金属制品企业加速布局海外市场。2025年，中国与“一带一路”沿线国家的金属制品贸易额达1,500亿元，同比增长18%，为公司“国内布局、海外发力”的发展战略提供有力支持。

　　预应力材料在我国乃至世界的建筑领域应用广泛，包括铁路、公路、桥梁、水利、核电站、风电混塔在内的细分行业30余种。根据WiseGuyReports网站发布的《全球预应力混凝土线材和绞线年全球预应力混凝土线亿美元。中国结构性扩张促使国内预应力材料行业快速增长，如国家水网建设推动预应力管桩应用、“十四五”地下管网改造计划等政策性支持直接拉动需求。目前随着我国“十四五”规划的收官，基础设施投资建设逐步提升，市场对于预应力材料的依赖程度逐年增长。

　　轨道交通用混凝土制品主要应用于铁路交通与城轨交通领域，中国国家铁路集团有限公司召开的工作会议提出：2025年将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成基建投资5,900亿元，投产新线公里。据中国城市轨道交通协会数据显示：2025年上半年共计新增城轨交通运营线公里，新增运营线条，新开通路段或既有线段。铁路和城市轨交项目的开工建设，不仅对公司轨道板用预应力材料的销售产生积极影响，还为公司轨道交通用混凝土制品产业蓬勃发展奠定基础。

　　据国铁集团发布的数据，2025年上半年，全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。国铁集团有关部门负责人表示，今年以来，铁路部门充分发挥铁路建设投资产业链长、辐射面广、拉动效应明显的优势，统筹运用资源力量，扎实推进铁路规划建设，铁路建设投资保持高位运行，一大批铁路重点项目取得积极进展。下半年，我国铁路项目将持续加快建设步伐。在严格保障安全、质量与环保的前提下，积极响应国家铁路规划纲要要求，全力推进各项工作圆满完成。公司也将持续为各铁路项目提供高质量的产品供应保障，助力国家铁路事业蓬勃发展。

　　2025年上半年，国家发改委正式发布《水利中央预算内投资专项管理办法》，明确未来5年水利工程市场规模将达5万亿元，标志着水利行业迈入黄金发展期。据人民日报报道，从水利部获悉：2025年上半年，全国完成水利建设投资5,329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个。2025年下半年，水利行业的重大工程—雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，该工程总投资约1.2万亿元，预计工期15年左右，规划装机容量达6,000万-7,000万千瓦，年发电量预计达3,000亿千瓦时。该工程将建设5座梯级电站，建成后年发电量相当于3个三峡电站，不仅将为下游水利行业释放巨大市场，还将为整个基建行业注入活水。该工程作为国家级重大项目，建设过程中对大坝锚固、隧洞支护、输水管道等环节的预应力材料及混凝土构件或将产生较大需求。公司作为预应力材料龙头企业，深耕水利工程领域，产品已成功应用于珠三角水资源配置、引江济淮等大型项目，具备耐高压、耐腐蚀的技术优势。

　　根据中国行业研究网发布数据，截至2025年上半年，中国桥梁工程行业以1.5万亿元市场规模领跑全球基建市场，占全球市场份额的35%，同比增长10.3%。跨江跨海大桥以35%市场份额领跑，港珠澳大桥、深中通道等超级工程推动行业技术迭代，桥梁行业正飞速朝着长寿化和绿色化方向发展。除新建桥梁外，城市立交等老旧桥梁改造需求正快速上升，成为行业发展新增长点。公司自研生产的桥梁缆索用镀锌钢丝、镀锌钢绞线用于制作斜拉桥及悬索桥的索股，产品性能保持国际领先水平。1*7-15.2mm-2100MPa桥梁缆索用预应力钢绞线MPa高强度镀锌钢丝均已投入使用，使桥梁斜拉索满足高强度、高动载荷、高应力幅和耐久性等要求，为公司提升镀锌预应力材料产品销量提供产品质量保障。报告期内，公司为池州长江大桥、黄桷沱长江大桥、巢马铁路马鞍山公铁两用长江大桥、沪渝蓉高铁钟祥汉江特大桥等多座桥梁缆索项目提供公司生产的镀锌钢丝、钢绞线产品，为公司预应力材料产业贡献业绩。

　　国家“双碳”目标与新型电力系统建设为行业注入长期动能。2025年风电装机容量增加推动塔筒需求持续增长，根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国风电塔筒行业市场深度调研及投资策略预测报告》中显示：预计到2025年，中国风电塔筒行业规模将增长至727亿元。公司自主研发并生产高质量12.7mm、15.2mm、15.7mm系列1860MPa无粘结预应力钢绞线及相应规格配套锚具，该产品应用于风电混凝土塔筒内部，显著改善塔筒受力结构，使其具备足够的强度以抵抗风机运行中的振动荷载与风荷载，确保满足风机高效运行的环境要求。同时，公司还提供专业化的风电塔筒预应力张拉施工服务。公司产品在自主核心技术不断突破与迭代的驱动下，借助政策支持，依托中国作为全球最大风电塔筒市场之一的优势，持续强化技术实力，积极拓展市场。公司持续把握风电塔筒行业高速发展机遇，致力于做好产品质量管控与市场前瞻布局。

　　根据国家能源局数据显示：2020年中国光伏新增装机48GW，中国提出“双碳”目标。2023年，光伏新增装机量为217GW，增速达到149.4%，2024年国内光伏新增装机277GW，同比增长27.6%，再创历史新高。报告期内，公司自研生产的大跨度柔性光伏用镀锌钢绞线MW渔光互补项目、广州市花都区炭步镇500MW渔光互补光伏发电等项目中，该产品具有超高抗腐蚀性能，可满足光伏支架20-30年稳定服役要求。

　　公司始终坚持双主业驱动、协同新能源赋能的发展战略，以预应力材料产业和轨道交通用混凝土制品产业为核心支柱，同时积极布局新能源应用与投资领域，致力构建多元化产业生态。在国家交通强国与“双碳”政策引领下，公司充分发挥技术领先优势，深度参与重大基础设施建设与新能源相关产业。通过持续创新与产业协同，公司已发展成为行业领先的预应力材料系统解决方案提供商，为国家基础设施建设提供专业服务。

　　银龙股份作为预应力材料行业的龙头企业，深耕行业多年，在技术研发、质量控制及经营管理经验方面，拥有显著的持续创新能力。公司预应力材料产品贯穿预应力领域全产业链。公司始终秉承“客户至上、质量为本、技艺领先、追求更好”的质量理念，成为全球范围内创新能力突出、产品品类齐全、产业规模领先的研发制造标杆，年产能达60余万吨。

　　在产能战略布局上，公司坚持“前瞻规划、精准实施”的理念，着力构建贯通全国的多区域协同生产网络。以天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙及新疆银龙五大核心基地为支撑，并协同江西九江宝泽龙，实现华北、东北、西北、华东、华中五大区域产能联动。这一布局不仅确保预应力材料在全国范围内稳定交付，更依托本地化生产显著优势，高效服务国家重大基础设施建设，切实履行公司在服务国家战略和促进行业发展中的责任与担当。

　　公司生产的主要产品包括：预应力混凝土用钢丝、钢棒、钢绞线，预应力混凝土无粘结钢绞线，桥梁缆索用预应力镀锌钢丝、镀锌钢绞线，PCCP管用预应力钢丝，高铁轨道板用螺旋肋钢丝以及定尺搓丝钢丝，核电站安全壳用高强钢绞线，环氧树脂涂层钢绞线，液态天然气罐用超低温钢绞线，预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件，风电混塔用无粘结预应力钢绞线，T型连续梁用预应力钢棒等。

　　（1）传统市场持续拓展。报告期内，公司以公路、铁路、水利等传统基建领域为基本盘，持续深化市场开拓。

　　1.1水利市场方面：公司参与供应新疆准东供水二期工程、新疆哈密淖毛湖引水工程、辽宁大伙房输水二期二步工程等项目，提供高标准PCCP管用钢丝，带动该产品销量同比增长30.35%。公司紧密对接下游需求，协同上游钢厂合作研发，在保障东北大伙房二期二步工程高标准盘条供应的同时，联合本钢开发满足粤西水资源配置工程项目要求的高质量盘条。依托技术领先性和产品可靠性，持续提升产品质量、创新技术工艺、增强研发实力，不断巩固公司在水利工程建设领域市场根基。

　　1.2铁路轨枕市场方面：公司积极参与沈阳、哈尔滨、广州等铁路局轨枕维修替换、柳梧州铁路等线路轨枕更换项目，供应轨枕用预应力材料。在保障产量与质量的前提下，通过技术创新与产品升级巩固市场优势，实现该产品销量同比增长12.52%，充分体现公司在轨道交通领域的市场拓展成效。

　　1.3铁路轨道板用预应力材料方面：该产品应用于高铁、地铁先张法无砟轨道板内部，属于核心关键高性能材料，凭借优异性能已成功应用于京沪高铁、哈大高铁、沪昆高铁、京石武高铁等国家“八纵八横”骨干高铁线路。报告期内，公司积极参与津潍高铁、京滨高铁、雄忻高铁、雄商高铁等线路建设，通过技术创新与产品升级巩固市场优势，实现该产品销量同比增长68.86%，彰显公司在轨道交通核心材料领域的市场竞争力。

　　1.4公路市场方面：公司积极参与新324国道（翔安段）提升改造项目、广西融福高速公路5标、阳城连接线等项目，并协同公路相关部门参与制定公路用预应力材料标准规范。新标准实施后，公司依据规范要求推进产品研发试制与市场推广，通过深化客户合作与渠道渗透夯实业务基础，在激烈市场竞争中凸显核心优势，为拓展新兴应用场景提供战略支撑。

　　（2）新兴领域市场份额提升。在稳固传统基建领域市场份额的同时，公司积极开拓新能源领域，智能化、绿色化将引领基建行业未来发展方向。公司依托预应力材料技术优势，一方面，巩固在铁路、桥梁、水利、机场和装配式建筑等传统市场的占有率；另一方面，大力开拓新应用领域，实现从传统基建向新能源应用场景的突破。其中，风电混塔用预应力材料、预应力柔性大跨度悬索光伏支架镀锌钢绞线及系统配件、超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线均于报告期内实现推广应用，带动公司应用于新能源领域的预应力材料销量同比增长59.72%，市场覆盖范围持续扩大。

　　（3）产品结构优化。桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线作为核心关键高性能产品，凭借卓越的耐腐蚀性能和抗疲劳特性，已成为国家重大桥梁工程的关键材料。报告期内，该产品成功应用于都江堰青城大桥、香山大桥、东坝头黄河大桥等重点工程。通过持续的技术迭代与工程经验积累，将持续为公司业绩提供稳定增长动力。2200MPa-2400MPa混凝土用超高强钢绞线MPa级产品，其对原材料成分、机械性能、生产设备及工艺控制要求更高。公司通过技术创新与工艺优化，成功突破高强度钢绞线制造瓶颈，实现产品性能跨越式提升。报告期内，该产品已成功应用于雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁、兰张高铁等国家重点铁路工程，并在宜涪高铁、武梅铁路、焦洛平铁路、湛海铁路、宜西铁路等项目持续推进市场拓展。

　　（4）创新驱动发展。公司以创新为核心战略，构建涵盖研发创新、工艺改进、标准引领的全链条创新体系。报告期内，公司及子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙在知识产权建设方面取得丰硕成果，共申报并受理实用新型专利21项，进一步夯实在预应力材料制造领域的技术优势。作为行业技术标准制定的重要参与者，公司深度参与两项国家标准的起草与修订工作：GB/T5223-2014《预应力混凝土用钢丝》已完成标准审定，待发布实施；GB/T24238-2025《预应力混凝土钢棒热轧用盘条》已发布实施，充分体现公司技术实力。公司通过将自主创新成果融入国家标准，不仅巩固在预应力材料领域的技术领先地位，更为全产业链转型升级提供关键技术支撑，持续服务于国家重大工程建设。

　　截至2025年，中国铁路营业里程已突破16万公里，其中高速铁路里程超过4.5万公里，稳居全球首位。“八纵八横”高速铁路网主骨架基本形成，实现全国铁路网对20万以上人口城市的基本覆盖。预计到2030年，全国铁路营业里程将达18万公里，其中高速铁路6万公里，形成1、2、3小时出行圈和快货物流圈。在政策环境的加持下，公司控股子公司银龙轨道通过独资与合资相结合的模式，在河北河间、安徽芜湖、河南平顶山、广东湛江等多个枢纽城市设立轨道板及轨枕生产基地，构建辐射全国重点区域的产能网络，提升本地化供给能力，高效服务国家铁路及城轨交通建设需求。

　　作为行业领军企业，银龙轨道积极响应国家铁路建设标准化、智能化发展战略，依托持续技术创新与区域化布局，在高铁轨道板、地铁轨道系统及智能化生产装备领域实现全面突破。公司充分发挥河北河间、天津宝坻板场的华北区位优势，报告期内为雄商高铁、雄忻高铁两大战略工程供应高铁轨道板，彰显公司在京津冀协同发展中的重要供应商地位；宝坻板场为津潍宿高铁项目提供轨道板预制服务，为公司贡献相应投资收益；银龙轨道下属赣州板场成功切入长三角、珠三角地铁建设市场，为广州地铁3/10/12/14号线号线等重点工程提供产品支撑；公司在河南平顶山与河南铁建投合资设立轨道板公司，已完成平顶山—漯河—周口高铁项目合同签订，即将启动轨道板生产，并持续拓展焦作—洛阳—平顶山高铁、南阳—信丰—合肥高铁等项目的供应，打造覆盖河南全省的快速响应体系；公司与上海铁路局合资设立的上铁芜湖生产基地，具备服务华东六省一市轨道板生产任务能力，为公司贡献稳定投资收益。

　　银龙轨道凭借深厚的轨道板装备研发经验，致力于自动化、智能化装备研发制造，为国内外混凝土制品厂家提供包括高铁/地铁轨道板自动化流水线、轨枕自动化流水线、管片生产线及各类模具在内的优质工装设备，满足客户定制化需求。同时，公司积极推动产业升级，响应“中国智造2025”，成功研发并推广轨道工程三维位移智能监测系统、无缝线路钢轨爬行监测系统、铁路无缝线路应力放散及锁定施工管理系统以及轨道交通混凝土制品生产信息化系列技术与系统。这些信息化手段实现了轨道板、轨枕、盾构管片等混凝土制品生产的标准化管理和全过程管控。报告期内，公司为国内多个重点客户提供管片模具、轨道板模具、轨枕模具及自动化生产线等设备，智能化装备及信息化业务正逐步成为该产业收入的重要组成部分。

　　报告期内，银龙轨道持续推进研发项目，包括河间板场机器人作业工位升级方案研发，以及参与研发制造白云机场装配式道面板，该面板相比传统现浇道面板，具有后期破损易于维修更换的优势，已生产小批量试验板。在知识产权方面，公司1项发明专利《一种高铁轨道板脱模机》获得授权；6项实用新型专利获得受理，包括《一种混凝土岔枕装配式长线台座法生产线系统》《一种生产高铁轨道板用三维可调张拉设备》《一种预应力混凝土岔枕专用套管定位柱》等。上述研发项目与知识产权不仅强化公司在轨道交通用混凝土制品领域的技术引领地位，更通过输出核心技术和解决方案，驱动产业链向智能化、高端化转型升级，持续赋能国家重大工程建设。

　　伴随新能源对传统能源的加速替代，公司积极布局新能源建设项目。在新能源实业领域：公司自主研发的风电混塔用无粘结预应力钢绞线已成功应用于多个国家级大型风电项目，报告期内参与供应聊城信发东阿高唐762.5MW陆上风电、国电投黑龙江省通河200MW风储一体化等项目；公司自主研发的LNG/LPG用高强耐候钢绞线应用于液化气体储运项目，在业内保持良好应用业绩，报告期内已供应江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地低温罐二期项目，浙江LNG三期项目接收站工程等项目；公司自主研发的大跨度柔性光伏支架专用无粘结预应力镀锌钢绞线，具备超高耐腐蚀性能，可满足光伏支架长周期服役要求。此外，公司积极拓展新能源投资领域：宝泽龙参股公司鸿信沧州新能源参与的河间市“源网荷储”8万千瓦一体化示范项目及河间市7万千瓦保障性并网风电项目，已完成国家电网接入手续及设计、造价等工作，目前正在建设中，加速推进并网发电。该项目将成为风电预应力混凝土塔筒新材料的试验应用示范平台。

　　新兴业务突破方面，为拓展综合灭菌服务业务，公司通过全资子公司隆海通协同中国核工业集团有限公司下属子公司中国同辐股份有限公司、天津联纵高新科技有限公司及天津聚燚科技有限公司，在天津北辰区合资成立中同银龙（隆海通持股30%）。该基地充分借势北辰区“京津医药谷”战略区位资源，目前处于建设阶段，旨在构建辐射京津冀全域的一体化灭菌服务体系，强化公司多元化产业竞争力。

　　2025年上半年，公司紧密围绕国家“十四五”基建规划、“十五五”规划纲要与“碳达峰、碳中和”战略部署，以技术创新与市场拓展双轮驱动，推动公司经营业绩实现显著增长。公司充分发挥在预应力材料及轨道交通用混凝土制品两大核心主业的领先优势，业绩表现强劲。同时，在新能源材料和专业技术领域实现关键性战略突破，为公司发展注入新动能。公司通过持续优化产品结构，扩大高性能新产品比重，核心竞争力得到实质性提升，全面夯实高质量发展根基，积极回馈股东与投资者。

　　公司深耕精耕主营业务，以产业协同效应驱动整体盈利提升。公司预应力材料与轨道交通用混凝土制品两大核心主业共同发力，强化主业效能；新能源材料和专业技术领域成功拓展，共同驱动企业整体盈利水平迈上新台阶。2025年上半年，公司资产总额43.66亿元，负债总额17.17亿元，资产负债率39.33%，偿债能力较强。公司实现营业收入14.73亿元，同比增长8.85%；归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比增长70.98%，收入与利润双增且利润规模创历史同期新高。

　　2025年半年度，公司业绩实现稳步增长，主要驱动因素体现在核心主业的持续强化、新兴业务的显著突破及战略布局的扎实推进。第一，预应力材料核心主业根基稳固，结构优化与市场拓展成效显著，竞争力持续提升。受益于铁路、水利、桥梁、公路及新能源等国家重点项目的密集开工，公司通过优化产品结构和积极开拓市场，带动预应力材料销量稳步增长。高性能新产品，如轨道板用预应力钢丝、超高强钢绞线、桥梁缆索用镀锌钢丝/钢绞线等市场应用持续扩充，有效提升整体高性能新产品占比。同时，公司在公路、铁路、轨枕及水利等传统基建领域深耕细作，轨枕钢丝、PCCP管用钢丝等传统产品销量同比提升，进一步巩固市场份额，为拓展新应用场景奠定坚实基础。第二，轨道交通用混凝土制品业务业绩显著攀升，重点项目贡献突出。控股子公司银龙轨道深度参与雄安新区至商丘轨道板预制、天津—潍坊—宿迁等重大项目；阳江轨枕厂为广州—湛江高铁稳定供应SK-2双块式轨枕；赣州板场有力支持广州、深圳等区域的地铁建设。此外，公司聚焦轨道混凝土构件的智能化升级，配套提供智能化生产设备，并通过自主攻关与产学研协同创新，成功实现技术装备向国内同行的输出及海外出口，为整体收入和利润增长贡献重要增量。第三，新能源产业战略布局稳步推进，为业绩增长注入新动能。公司积极响应国家“双碳”战略，其预应力材料产品成功应用于风电混凝土塔筒、大跨度柔性光伏悬索支架、LNG/LPG储罐等新兴领域，带动新能源用预应力材料销量较上年实现明显增长，新能源赋能成效明显。

　　2025年上半年，公司预应力材料产业实现营业收入11.58亿元，占公司营业收入比例为78.58%；实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，较上年同期增加67.05%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为75.49%。

　　公司预应力材料产业营业收入与利润的双增长是销量扩张、产品结构优化与传统领域深耕协同作用的结果。（1）在销量方面，受益于国家基础设施建设的持续投入，预应力材料产业整体销售量同比增长9.08%。作为全球领先的预应力材料全产业链企业，公司依托强大的创新能力和完备的产品体系，年产能超过60万吨。通过天津银龙、河间分公司、河间宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙及江西九江六大核心基地，形成了覆盖华北、东北、西北、华东、华中五大区域的联动生产网络。当前产能布局高效，有力保障订单交付，销量的显著提升直接驱动营收与利润增长。（2）在传统领域深耕方面，公司以公路、铁路、桥梁、水利等基建领域为根基，持续巩固存量市场，通过深化客户合作与渠道渗透强化业务基础，为开拓新兴应用场景提供坚实战略支撑。（3）在产品结构优化方面，高性能新产品占比持续提升成为利润增长核心引擎。报告期内，2100MPa级桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线成功应用于国家重点工程黄桷沱长江大桥、南昌扬子洲赣江公铁大桥、巢马大桥等标志性项目；同时，公司积极推广采用2200MPa级及以上的超高强钢绞线及配套锚固体系，已经在津潍高铁、雄商高铁、雄忻高铁、西渝高铁等项目中逐步实现对传统1860MPa级产品的替代，并进一步将应用场景拓展至时速250公里高速铁路（如兰张铁路、铜吉铁路），并在公路市场小批量试制。此外，公司持续扩大高性能轨道板用预应力钢丝市场份额，主要服务于中国铁建、中国中铁等战略客户，其销售量增长亦为预应力材料整体收入做出积极贡献。

　　2025年上半年，轨道交通用混凝土制品和装备及信息化产业实现营业收入2.13亿元，占公司营业收入比例为14.45%；实现归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，较上年同期增长76.69%，占公司归属于上市公司股东的净利润比例为25.03%。

　　该产业作为核心业务板块，业绩的显著突破主要源于四大核心驱动力的协同作用：第一，高铁轨道板领域表现亮眼，控股子公司银龙轨道通过提供劳务作业、设备租赁、材料供应及物流运输等集成服务模式，深度参与雄安新区至商丘轨道板预制工程。同时，公司还积极参与天津—潍坊—宿迁、雄安新区—忻州高铁、平顶山至漯河至周口等重大高铁项目建设。多元化的参与方式与项目的高效执行，共同推动高铁轨道板收入实现同比64.21%的显著增长。第二，铁路轨枕业务稳定贡献，位于广东省阳江市的轨枕生产基地——阳江轨枕厂，持续为广州—湛江高铁稳定供应SK-2双块式轨枕，其可靠的产品交付为公司上半年收入与利润提供了坚实支撑；第三，城市轨道交通市场份额巩固扩大，赣州板场作为服务城市地铁的关键力量，持续强化在长三角、珠三角区域的项目服务能力。通过深化与广州地铁、深圳地铁的战略合作，赣州板场在报告期内高效保障了广州地铁3/10/12/14号线号线等项目的轨道板供应，为地铁轨道板业务贡献收入，进一步巩固并提升公司在城市轨道交通市场的领先地位；第四，智能化装备研发与产业链延伸成效显著，公司积极向产业链上游延伸，专注于自动化、智能化生产技术研发，成功开发出高铁轨道板自动化生产线、盾构管片自动化生产线、轨道板高精度模具、盾构管片模具等一系列高精尖装备。这些装备不仅有力支撑了国内重大轨道交通项目建设，更通过“设备+技术+材料”的综合出口模式实现国际化拓展。报告期内，银龙轨道与中铁物资集团港澳有限公司签订合同，为坦桑尼亚中央线米轨铁路修复改造卡柳阿至姆潘边项目提供轨枕生产线及配套设备。同时，盾构管片模具、轨道板运输AGV、轨道板3D检测系统等自动化、信息化装备的销售也取得突破，为轨道交通用混凝土制品产业贡献业绩。

　　上述四大业务板块的有机协同与强劲表现，是公司轨道交通用混凝土制品产业业绩跃升的关键支撑，凸显公司依托技术创新、深化市场渗透、延伸产业链方面的卓越竞争能力。

　　公司坚定贯彻绿色银龙发展理念，在新能源领域重点推进两大业务方向：一是新能源实业板块，作为现有预应力材料产业的战略延伸，公司将核心产品成功应用于大跨度预应力柔性光伏支架及风电混凝土塔筒等新兴场景，持续拓宽应用边界。依托自主知识产权和领先技术优势，公司正致力于打造风电混塔综合技术服务商能力，业务涵盖：风电混塔塔片生产与安装、无粘结预应力钢绞线供应、预应力张拉体系施工服务，以及智能监测、病害诊断与快捷修复等全周期运维支持。报告期内，公司风电塔筒用预应力钢绞线MW风电新建工程项目、华能延安子长南沟岔200MW风电平价上网项目、天杉宁晋200MW风电等重点风电项目，超低温LNG/LPG用高强耐候钢绞线在浙能舟山六横LNG二标段项目，大连西中岛鼎新仓储有限责任公司低温罐区项目（一期）等项目中实现应用，光伏用镀锌钢丝、钢绞线MW光伏发电项目、大唐华银新能源兰溪二期光伏发电等项目中广泛使用，凭借技术领先性与产品可靠性，公司新能源领域用预应力材料销售量较上年同期增长59.72%；二是新能源投资板块，公司聚焦优质项目开发与合作。目前，参股公司鸿信沧州新能源开发的河间市150MW风电项目已获批复并启动建设，加速推进并网发电进程。公司与战略伙伴深化合作洽谈，未来将整合多方优势，择优开拓高潜力新能源项目。

　　除新能源领域外，公司通过投资陕西航空硬质合金工具有限责任公司、中同银龙（天津）灭菌技术有限公司、新源动力（河北）有限责任公司、北京箕星新能源有限公司等企业，持续完善投资布局。在项目筛选上，公司坚持以技术创新为引领，严控投资质量，重点挖掘具备区域壁垒与长期盈利潜力的优质标的。通过打造多元协同的产业生态，公司旨在培育新的业绩增长点，全面提升发展韧性与综合竞争力。

　　公司始终将人才战略与长期价值创造置于核心地位。为持续完善长效激励机制、凝聚核心团队，公司于2025年推出限制性股票激励计划。该计划以2024年净利润为基准，科学设定阶梯式业绩考核目标，既充分彰显公司对未来发展的坚定信心，也为技术攻坚与市场开拓预留空间，确保激励目标清晰可达。围绕产能释放、成本精细化管理、回款效率提升等关键维度，叠加国家基建投资持续发力的战略机遇，公司已构建起坚实的执行基础，为全面达成激励目标提供有力支撑。

　　公司依托47年的技艺积淀，与上游钢厂联合原料研发，形成独树一帜的生产体系。从上游盘条冶炼的工艺控制，到中游预应力制品的精密加工，再到下游混凝土制品的智能化生产，公司实现从原材料到终端应用的全流程自主创新。公司自主研发的超高强度预应力产品打破国际垄断，其中包括2100MPa镀锌桥梁缆索钢丝，能够提升桥梁稳定性与使用寿命；2200MPa-2400MPa超高强混凝土用钢绞线能够显著降低工程成本，市场占有率较高。轨道交通用混凝土制品领域，除具有国际领先水平的CRTSⅢ型高铁轨道板外，公司相继开发出适应不同场景需求的地铁轨道板、地铁浮置板、道口板等混凝土制品，产品性能获得行业主管部门和客户的高度认可。未来，公司将继续深化技术创新，为中国制造高质量发展贡献力量。

　　公司始终以“客户至上、质量为本、技艺领先、追求更好”的质量文化，凭借精湛工艺与工匠精神，成为细分行业领军企业，在业内树立良好口碑，赢得众多优质客户长期信赖。CRTSIII型高铁轨道板研发成功，使公司成为行业标准制定参与者与主导者，打破国外技术垄断，成为“中国高铁走出去”战略重要支撑。公司是PCCP管用钢丝首家研发企业，国家相关标准制定者，下游客户涵盖龙泉股份、青龙管业、韩建河山等国内知名PCCP管道生产企业。公司凭借行业领先的研发实力和持续创新的核心竞争力，确立市场领导地位，构建竞争壁垒。

　　“人才是企业第一推动力”。公司始终重视人才引进和培养。经过多年积累，已形成一套具有公司特色的人才管理体系和专业人才梯队。研发团队由资深行业专家带队，相关技术人员辅助。公司高管团队兼具行业前沿技术洞察力和成熟的商业运营能力，确保战略决策兼具创新性与可执行性。为强化人才战略，公司建立长效培养机制，通过定向引进、系统培训及股权激励计划，形成人才与企业深度绑定，有效提升团队稳定性与凝聚力。同时，公司持续优化组织架构，实现运营效率显著提升，为业务拓展提供坚实保障。

　　公司已建立起贯通全国、延伸全球的产业布局网络。在预应力材料领域，公司以天津北辰、河北河间、辽宁本溪、新疆乌鲁木齐等为主要生产基地，伴随九江宝泽龙建成投产，区域供应能力得到显著提升。

　　轨道交通用混凝土制品板块，控股子公司银龙轨道采取独资与合资并行模式，在河北河间、安徽淮北、江西赣州、上铁芜湖、河南平顶山、天津宝坻、山东济南、甘肃兰州等重点区域建成现代化生产基地，全面覆盖国家重大基建区域。公司通过多元化渠道建设和本地化服务策略，持续为各地基础设施建设提供高质量预应力材料和混凝土制品，有力支撑国家交通网络建设和城市发展。

　　公司通过多年行业积淀，已经成为预应力材料领域和轨道交通用混凝土制品领域头部企业，拥有一定品牌影响力。公司通过持续技术研发投入和完善管理体系，构建起集研发、生产、销售于一体的全产业链竞争优势。公司通过质量管理体系认证、环境管理体系认证、职业健康与安全体系认证、能源管理体系认证，先后获得优秀物资供应商、中国驰名商标、天津市名牌产品、BG大游(集团)唯一官方网站天津市著名商标等荣誉称号，形成较高的产品认可度和企业知名度。公司及控股子公司宝泽龙、本溪银龙、新疆银龙、银龙轨道均被认定为“专精特新”企业；目前，公司拥有国家级企业技术中心、国家级实验室、国家理化检测中心和银龙、宇桥2个驰名商标，被评为国家技术创新示范企业。

　　公司的英文商标已经在马德里（适用于澳大利亚、欧盟、挪威、英国、印度、美国、德国、西班牙、埃及、法国、日本、俄罗斯、BG大游(集团)唯一官方网站越南、韩国、瑞典、哈萨克斯坦）申请注册商标，同时，在南非、马来西亚完成注册，产品出口到全球90余个国家和地区，拥有10多个国家的严格认证。公司不断提升国际市场竞争力，为“一带一路”倡议沿线国家和地区的重点基建项目提供优质产品和服务，展现公司品牌在全球预应力材料领域的影响力。

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　　证券之星估值分析提示银龙股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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